台灣股市的特性

祐霖讀了一些相關的投資理財書籍後，再觀察台灣的股市現況，其中有幾本經典的書籍都有提到台灣的股票市場，個人覺得很有趣，因為台灣的股市真的是全球另類的指標，台灣不是沒有揚名國際，但好像都是負面消息上了全球的電視新聞媒體等報導。(以下內容部份摘自書籍)

祐霖最近在看《非理性繁榮》，羅伯特．席勒著，2005年第二板（台灣有時報出版，第一版，2000年），內容提到在股市高點時，有許多特徵與狂熱情形，裡面就有介紹台灣的股市情況，研究是到1999年為止，


近期一年內漲幅最大的股票實際指數，第一名是菲律賓，台灣排名第二名（1986/10~1987/10，漲幅400.1%，）；

近期一年內跌幅最大的股票實際指數，台灣排名第一名（1989/10~1990/10，跌幅 -74%，）；

近期五年內最大漲幅排名第七（1986/5~1991/5，漲幅468.1%），

近期五年內最大跌幅排名較後面，第27名（1988/10~1993/10），

內容提及在1986/10~1987/10是臺灣投機性增長最快的一年，展現出非常情緒化現象，相信有經歷過這一時期的投資人一定非常清楚，當時大家的樂觀情緒，再加上很高的經濟增長率，使人們相信經濟已經進入飛速發展的階段，人們準備為未來大量投資，交易額急遽增加，在1987年1~9月增長了七倍，已經超過除了日本以外，其他亞洲市場的總和，全民瘋狂時代已經到來，無論是男女、職別都來投機炒股，一年之內本益比從16急速上升到45。

台灣人賭性堅強不只是在股票市場，在其他方面也有所表現。當時有一種非法的數字遊戲“百家樂”（或稱六合彩），突然之間就讓所有人著迷了，而且廣泛流行。在開獎的日子，人民不想要工作，都等待開出的數字。

另外在《台灣股市大泡沫》一書中，江平(Steven R. Champion)著（沒錯，是台灣的外國人，類似現在的稱為“台灣先生”），作者提到台灣股市的特性是全球股市歷史上最不穩定的股票交易所，市場的日均波動接近5%，若是按照美國道瓊工業指數的水準，相當平均每日波動400點（1998年市值），足以使華爾街陷入混亂。每日波動率大，就全球主要證券市場波動率來看：台灣3.1%、法蘭克福1.6%、東京1.2%、巴黎1.0%、倫敦0.9%、紐約0.9%。若就亞洲股市相比：台灣3.1%、新加坡1.0%、香港1.1%、首爾1.5%、曼谷1.9%、馬尼拉2.1%，還是名列前矛。

可以看出台灣投資人覺得自己選股操作能力比別人好，不斷殺進殺出、換標地，所以造就波動率大、成交市值暴增的原因。當時在台灣的股市中，根本沒有基礎分析派的投資者，市場的中堅力量—散戶們，對一些基本的經濟概念也一無所知，當時的選股方式有道聽塗說、因血型、占星和筆畫來挑選投資組合、或迷信一些具有魔力的數字8與3、避諱4、燒香拜佛求明牌…等。（現在好像也是，但情況已經有改善了，投資人的理財教育慢慢盛行）。例如：許多人都不知道自己買的投資標的（公司）是在做什麼的（現在一大群投資人還是如此），一名女士買了太魯閣公司的股票（紡織企業），被記者問及說為什麼要購買，她回答：「隨著生活的富裕，人們有空閒更加樂於旅遊放鬆，所以旅遊市場會不斷擴大。」她以為是買進太魯閣峽谷的股票。（個人就想到…這樣會賺錢嗎？）

還有一本書也有提到台灣股市情形，但好像都是負面的，《投資觀念進化論》，財信出版，彼得．伯恩斯坦著，內容提及台灣股票市場是世界第12大金融市場，這市場的平均換手率是美國紐約證券交易所歷史最高換手率的3倍（明顯代表台灣投資人在一天交易之內不斷殺進殺出），日常交易佔據將近四分之ㄧ的交易量。在1995~1999年的研究顯示，公司、券商、外國投資者和共同基金的總投資收益比僅靠市場整體漲跌獲得的收益高出1.5%；散戶投資者從交易中獲得的年收益比他們僅執行買進並持有的操作所獲得的年收益還低3.8%，這等於是1995~1999年台灣名義國民生產毛額的2.2%（這又說明是另一個賭性堅強的展現，也就是為什麼大多數台灣的散戶投資人都賠錢的原因，期望讀者不要變成殺進殺出的賭徒，台灣的股票市場已經是許多行為財務學家所討論研究的對象），這讓2002年諾貝爾經濟學獎丹尼爾．卡尼曼更要描述此一奇特情形：「在市場中輸錢的個人，這些個人是無窮無盡的，因為這不是一個短暫的現象。」

台灣又再度揚名國際，站上世界的舞台了！又是另一項台灣奇蹟了！

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陳祐霖 Xing Nan 筆於閱讀相關投資理財書籍，再觀看到現在台灣股市現況，內容描述台灣投資散戶的不理性行為，已經變成研究指標的對象了。(這是好還是壞呢?)

你的優勢、長處、個人競爭力是…?

        我們生活在社會中，不論是在職涯、生活或是投資上，都要先找到自己的個人優勢（可以是你的天賦、感興趣的、有才能的或是獨特的能力…等）應用到工作上，還是你有別人所欠缺但是重要的才能，這樣就能創造出自己的獨特優勢與個人能力；當然，除了先天上擁有的優勢之外，後天的持續培養與學習也是很重要的，參見：《異數》，葛拉威爾，時報出版。書中提到一位專業人士或是在各行各業中的佼佼者，除了一部分是運氣和機運之外，有很重要一部份是靠自身的努力，要有十年或是一萬小時的學習與磨練，以此法則來勉勵大家!

        除了工作職涯之外，投資方面也是，其實大家都有自己的工作，所以投資只是能幫助妳生活過的好一點，真正想要致富的話，還是創業、開創自己的事業，參見：《隱藏的邏輯》，布坎南，天下文化出版。創業投資報酬率可以是100%、500%或1000%以上，當然也會賠光，（股市投資所獲得的報酬若能有每年20%就非常厲害了，你就是股神巴菲特的傳人!）。

        雖然祐霖在部落格文章發表：〈台灣股市還會一直上漲嗎?〉（參見http://xing-nan.blogspot.com/2009/12/blog-post_28.html）一文，但在12/31（四）最後一天，還是上漲了75.83，到達2009年最高點8188.11點（漲幅78.3%，成交量1645億），這不是說我預測不準，而是要給讀者另一種思考方式與去觀察週遭情形，在自己做判斷是否已經是高點，當市場一片看好時要小心為妙。

-->【按此觀看個人心得】

(內文關鍵字是：投資心理學、社會心理學、群眾心理學、行為財務學、金錢心理學)
 
        隨筆雜記：[在某書店觀察到的情形：晚上10~11點時是人山人海，到了11:30分，群眾就消失了，變的超冷清，等到凌晨2點到3點，又不知道哪裡來的人潮，但大多不是來看書買書的，而是來書店休息睡覺的，形成好有趣的景象，沒帶相機所以沒有拍到難得一見的奇觀，場景就彷彿是在戰爭時，士兵累倒在戰場上休息一樣，各各表情難看、痛苦或是想睡覺，累癱在地上，我想這些人應該是要等升旗典禮或是去某景點迎接第一道署光吧！！]

觀察社會大眾真的是一件有趣的事。
 
        吃完早餐{豆漿、培根蛋餅、蘿蔔糕、飯糰}，好飽好飽！！
 
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陳祐霖 Xing Nan 筆於沒有去夜奔(晚上尬車的意思)狂歡、沒有去擁擠的廣場跨年、也沒有去參加升旗，這好像是我高中與大學在做的事，度過一個不一樣有意義且非常難忘的跨年(整晚都充滿心流''Flow'')，妳呢？

台灣股市還會一直上漲嗎?

在此，祐霖不是要做未來做精準的預測，然後變成股市老師(因為個人也不知道未來是漲是跌，無法預測)，只是提出一些不同的觀點，股市會一直漲到樹上嗎?

第一個要注意的當然是科斯托蘭尼的雞蛋，內文參見: 一個投機著的告白，商智文化。個人認為已經到了A2相隨階段(成交量與股票持有人增加)與A3過熱階段(成交量異常活躍，股票持有人數量大)，最好是賣出。

第二是就歷史經驗來看(但這方式可能不完全正確)，從去年最低點(熊市台股為3955點)，我們定高點為9800點(此為2007/10/31)、2008/5最高點為9300點，股市在今年就已經上漲七成，為了計算方便，我們將0%=>3500點(指市場空頭最低點)，100%=>10000點(市場多頭最高點)來計算，現今(2009/12/28)股市為8057.49點，經過簡單的比例數學計算，現今大約是為80.57%，已經達到市場處於超買狀態，價格可能隨時向下反轉，。另一方面，通貨膨脹率加上本益比已經超過20，此時投資人要特別小心。若是依據反向操作方式投資，已上漲50%之後，就是要進入賣出的時候了，至少是要保守(以上是個人的評論，若依據此操作，風險後果自負)。

第三當然是投資心理學層面的原因，股價上漲時，投資人持續買進，即使股價已經來到了高點(或許還會往上漲，但是下檔的機會較大)，但是人類群體的心態依然展現，投資人繼續買進。

祐霖在今年5月時在信義社大有分享過台灣股市在7000多點附近是一個關卡，因為去年很多投資人都在此被進場套牢(大多都是相信技術分析的圖型進場)，一路下跌很多人被斷頭彈出市場。第二類的投資人是抱持著不賣就不賠的態度，一路死抱到今年到達7000多點時就賣出，不想虧損(心理太痛苦了，終於可以解套了)，7000點上下一直持續很長時間，因為有放空者與盲從的散戶進場，但現今以來到8000點，相信市場還會再上漲一段時間，但此時已經不是最佳進場的時機了，因為可能只賺到極少的獲利，但是要承受大幅下檔修正的風險。

觀察號子裡的人吧!

給讀者不一樣的思考方式。
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陳祐霖 Xing Nan 筆於股市開盤之前，是依據投資心理學與群眾心理學為基礎，觀察台股現況，我只是一位散戶投資智者，不是股市老師或名嘴!

Straight talk on investing》閱讀心得

與大家分享一本不錯的投資書籍(原文書；《Straight talk on investing--What you need to know》。（2002）。[美]（Jack Brennan）著。美國，John Wiley & Sons ,Inc出版)，這是祐霖的第一次(初體驗)看完原文書，好不容易把它從頭到尾看完，這花費的時間比看中文書多了四倍以上，大約花了一個月的時間看完(作者運用淺顯易懂的觀念與字彙，目的是教導十幾歲到八九十歲的人了解投資)。

先說為什麼當初會購買這本原文書，大約一個多月前，祐霖晚上失眠睡不著，凌晨吃完宵夜後，就到台北市敦化南路與仁愛路的某書店逛逛(讀者應該知道，在此不打廣告)，索性逛到股市投資專區，看到這本原文書，作者的名字好像有看過(讀者若有有看過：《有錢的秘密》財信，前言就是本書作者所寫的序)，當時我眼睛不曉得在看哪裡，把Jack Brennan看成Jack Bernstein，只能說我眼花了，大家都知道原文書動輒一兩千以上，當時以為自己下手買錯了書了，但回家之後越看越好看，自己下手購買的決定是正確的(價格不是我主要考慮的，我考慮到的是之後的價值，價值往往會帶來更高的價格，閱讀完吸收後，我相信之後能夠創造出超過900元的價值，當然，股市投資獲利已超過了!希望大家在購物或是消費時，能有這樣的觀念，能夠使您的財富更大化，學習有錢人的思考)

讀完一本投資的原文書，個人只是覺得這是個開始，不會以此為滿足，還是會繼續努力看中文、簡體與原文股市投資書籍。(看完之後，有一種感慨，國內所寫的投資書籍，真的水準差一大截，更遑論一些出書打書是為了要推銷，提升自己的知名度，或一些自稱散戶救星、包你投資獲利賺大錢等等，先不論他們是否已經成功賺大錢，內容真的是「看不下去」，只有極少數國人寫的還不錯。另外，簡體書的部份，我也只看翻譯的外國書籍，因為中國作者寫的內容會有一些奇怪的名詞，大多是使用技術線型或一些奇怪方法論述，而且說真的，中國的股市才近十幾年，所以所寫的書籍還沒有經過時間的考驗!)以上是個人最近的心得感觸。

-->【按此閱讀書籍心得】

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陳祐霖 Xing Nan 筆於嘔心瀝血好不容易看完原文投資書籍，內心亢奮之餘，把自己的許多心得與大家分享，內心激動中...

推薦股票投資理財的閱讀書單--貳

好久沒有上發表新文章了，這段時間整理一下自己''雜亂的房間''，將書籍一一分類建檔(有關於投資理財方面的書已累積到近600本)，覺得有些股市理財、投資心理的不錯的書籍薦給大家，讀者可以先到書局閱讀，若不錯再購買(個人先聲明:我不是任何一家出版社的推銷員)。呵呵!
與之前發布的推薦閱讀書目(壹)不同，書籍中有中文書、簡體書、原文書和絕版書。

-->【按此觀看推薦書籍】

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陳祐霖 Xing Nan 筆於很久很久~沒有PO部落格文章，對每天支持的讀者深感愧疚中...。會開始慢慢發表閱讀心得。

與您分享祐霖到扶輪社演講的心得

        來發表一篇祐霖去扶輪社演講「投資致富的理財智慧」主題時，所觀察到的情形，與大家分享。

-->『按此閱讀心得』

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陳祐霖 Xing Nan 筆於觀察學習之後，深深領悟到工作與投資的能力不同，必須要努力學習下苦工才會成功。

閱讀業務銷售相關書籍的心得

推薦三本行銷方面的好書：《業績是勉強出來的》，天下文化。《如何永遠贏得顧客》，中國生產力中心。《選對池塘釣大魚》，時報。

在市面上有許多行銷方面的書籍，看完行銷相關方面的書籍之後（無論是業務性質的行銷、自我行銷、行銷方式等等），有以下幾個重點：

第一個，也是最重要的一個，就是個人本身要瞭解與認同你所推銷的產品，認為這產品對你的客戶有幫助，要保證必須真誠，而不是用欺騙的方式銷售（這不只侷限於實體商品，比如個人可以當作一個品牌來經營行銷。個人因認同社區大學在終身學習上的理念，所以自己除了當投資心理學講師教導正確的投資理財觀念之外，也推廣社大的理念與行銷課程）。

第二，行銷的重要原則是看到別人的需要，站在客戶角度的立場來做行銷，而不是為了自己的牟利與達成業績來強迫推銷、漫無目的的發宣傳DM與簡訊，或是利用人性上的弱點（恐懼、貪婪、心理陷阱）來銷售，這是不能長遠的。要知道哪些是你的潛在客戶，你想長期服務的客戶，而不是所有的人都是你要服務的對象，因為你不可能討好每一個人的歡心，追求質量較高的潛在客戶，劃定出你的行銷對象並且加以區隔，要有自己的市場利基才能與客戶建立長遠的關係。

第三，所謂的行銷也是一種服務的過程，不能在客戶買你產品之前對他非常殷勤，但一旦成交之後，完全什麼都不管（或沒有做到售後服務），認為已經達成交易的業績了，這是非常短視的作法，因為依照行銷的規則：開發新客戶所需要的成本是維持舊客戶的6倍以上（而且不見得新客戶會上門購買），而且得罪舊客戶會將他們的經驗告訴20個人（或更多）以上，免費幫你大肆宣傳。

最後，你要對於你所行銷的東西有哪些獨特性、獨特賣點，或是瞭解客戶只想與你合作而不是與你的競爭對手交易之原因。行銷後的後續追蹤回客率與客戶耗損率。除了知道產品資訊之外，也要瞭解市場資訊，才能讓你的行銷的效益發揮到最大。

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陳祐霖 Xing Nan 筆於閱讀完行銷、銷售心理相關的書籍，把所學融會貫通在個人身上。

股票投資的四種可能與四種分析

        來發表一篇股市投資的文章與心得。這部分是投資人（讀者）都知道的，但是常常忽略的事。
       閱讀完可以審視自己，思考自己的投資方式，加以改進。

       -->『按此閱讀心得』

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陳祐霖 Xing Nan 筆於反覆閱讀股票投資書籍，建立自己的投資方式。

教你如何投資致富的一篇文章與心得

        被標題吸引了吧！
        這不是教你如何短期投資致富的必勝秘笈，因為世上根本沒有這種東西。
       
        祐霖之前在網路上看過一篇文章-->『按此閱讀網路文章』（轉載自網路：文章名稱「成功的投資從大量的閱讀開始」，但不知原作者是誰，若有侵犯，請告知，謝謝！）

        看完之後，祐霖有個人的心得感想與大家分享

        -->『按此閱讀心得』

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陳祐霖 Xing Nan 筆於認同投資致富之前必須下苦工，大量閱讀與學習相關知識才是成功的不二法門。

公告

        在部落格文章中，除了發表一些個人心得與理財投資方面的文章之外，另外也會開始發表一些商業管理、職涯、行銷、溝通、正向心理學、政治歷史等等的書籍心得分享，因為祐霖之前考慮再另闢一個部落格（分享有關企業管理與歷史等方面的文章），但覺得這些部分是與投資理財都有相關（個人都有閱讀與心得），況且個人的終極目標是作一位「成幸人」（成功智富又幸福快樂），覺得閱讀這些書籍都有助於個人的能力提升，所以之後便也會分享祐霖之前讀過不錯的書籍。

        第二，讀者和訪客不要問我該投資什麼標的或個股，何時進場與出場，個人不提供這類的建議，我不是第四台老師（不招收會員），因為我不是神，不能做精準的預測，這部分要自己去學習，因為每個人的投資心理都不一樣，所以有不同的投資方式。

        本人還是自翊為謙虛的散戶智者，持續發表心得與文章，與大家分享。
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陳祐霖 Xing Nan 筆於慢慢達到成幸人的目標，期許自己，勉勵自己。

貞觀政要》〈君道第一〉之閱讀心得

再發表一篇祐霖之前看的《貞觀政要》書中，部分心得內容與大家分享。
讀者可自行買書閱讀觀看原文。

-->『按此閱讀心得』

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陳祐霖 Xing Nan 筆於閱讀西方與中國的思想智慧，融會貫通有感而發。

史記》〈貨殖列傳〉一文之心得感想

來發表一篇經典的古文。
《史記》一書是祐霖在大學時期閱讀過的中國相關經典古籍之一，在日前便找出來翻閱看看有關於財貨致富之道，便覺得〈貨殖列傳〉一篇深刻描寫出商人致富之因，作者從人性的角度去論述人民追求財富是出於本性。
『按此觀看〈貨殖列傳〉原文』內文約有6000多字，建議讀者可以自行買書閱讀）

閱讀完後，個人深感欽佩作者司馬遷，雖然是兩千多年前的著作，但是論述中肯，對經濟市場的觀察有獨特的見解之處。

-->『按此閱讀心得』

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陳祐霖 Xing Nan 筆於閱讀中國經典古籍之後，瞭解中國古代商人投資致富之道。

學習的能力

        2009年，祝各位讀者新年快樂。自己除了回顧2008年的成長之外，也對新的一年設下自己的目標（不論是內在或外在），努力達成。
        在新的一年，分享個人的學習心得，是有關於學習如何學習的能力。

『按此閱讀心得』

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陳祐霖 Xing Nan 筆於2009年1月1日股票投資休市之時，自我思考和佈局未來的理財與職涯規劃。

對成人學習、終身教育與社區大學之感想一文

      在閱讀完黃武雄先生的著作後-->『按此觀看原文』原文請參見：<<學校在窗外>>，2003年，左岸出版）。
        個人非常贊同黃武雄先生所論述的部分，個人的心得如下：

        --> 『按此閱讀心得』

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陳祐霖 Xing Nan 筆於對社區大學的認同，自己也在推廣社會教育，宣傳正確的投資理財觀念。

大投機家3-股票培訓班》閱讀心得

大投機家3》-股票培訓班。（2007）。[匈]安得烈．科斯托拉尼（André Kostolany）著。中國，海南出版社。原著出版於1986年，書名Kostolanys Böersenseminar : für Kapitalanleger und Spekulanten。
本書是德國投機大師安得烈科斯托蘭尼的著作，台灣沒有出版。
在台灣，作者有三本書出版，均為商智文化出版，而本書主要是作者的投資語錄和在數不清的培訓班、報告會與書信中的問答，閱讀心得只擷取投資語錄的部分。

『按此閱讀心得』

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陳祐霖 Xing Nan 筆於再次閱讀投機大師的著作，除了瞭解作者一生的投資經驗之外，對作者生活享受、文化涵養與個人智慧，欽佩不已。

烏合之眾》閱讀心得

烏合之眾》-大眾心理研究（The Crowd-A study of the Popular Mind）。（2007）。〔法〕古斯塔夫•勒龐（Gustave Le Bon）著。中國，廣西師範大學出版社。原著出版於1895年。

本書是社會學經典名著，推薦的人有奧地利精神分析學家佛洛伊德、社會心理學家奧爾波特、社會學家羅伯特墨頓，稱讚本書是描寫社會群眾的集體心態最經典作品。

本書是屬於學術性書籍，內容有許多當時的時代背景（政治、社會、歷史等發展），會閱讀本書是想瞭解作者觀察群眾行為的眼光（觀察力），可以幫助自己在股市投資理財方面有所助益，因為股市本身就是心理學（投資人自己本身就是市場），瞭解自己與群眾是投資致富最重要的事。

『按此閱讀心得』

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陳祐霖 Xing Nan 筆於觀察群眾行為之後，印證書本上所論述的觀點，更加確信自己的投資哲學。

擺脫永遠的輸家》閱讀心得

擺脫永遠的輸家》-投資散戶的終極戰略。（Winning The Loser’s Game）。查理．艾利斯（Charles D. Ellis）著。2000年。寰宇出版。
這是一本為散戶量身打造的投資書籍，雖然本書不到200頁，但書中的每章觀念對投資人都有很大的幫助，個人覺得作者可以稱為散戶的發聲者。

『按此閱讀心得』

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陳祐霖 Xing Nan 筆於不斷尋找替散戶發聲的投資書籍，更是認為若不學習（不知道金融市場的運作情形）而進場操作，真的是被偉大的「市場」（羞辱者）所坑殺。

在華爾街投資》閱讀心得

介紹一本不錯的簡體書籍，台灣應該沒有出版。
在華爾街投資》。（Investment in Wall Street）。[美]羅勃特．卡特懷特（Robert Kartwright）著。2001年。中國，江蘇人民出版社。漢譯大眾精品文庫書籍。
本書雖為一本薄薄的小書，但是裡面24個章節內容，都是作者投資股市約50年的心得結晶，閱讀之後，能夠體會出股市老手的投資成功之道真的是需要下苦工學習的。

『按此閱讀心得』

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陳祐霖 Xing Nan 筆於體認到股票是無定律的，所以每個股市之道還是需要自己去吸收瞭解，大量閱讀投資經典書籍後，變成自己的投資哲學，才是學習投資成功的主要方法。

致富之路》閱讀心得

致富之路》--彼得林區給投資人的第一堂課。（Learn to Earn）。彼得林區（Peter Lynch）＆約翰羅斯查得（John Rothchild）著。2004年。良品文化出版。
本書原文於1995年出版，台灣之前有出版，但已絕版，名稱為「學以致富」，金錢文化出版和「為下一波股市反彈做準備」，雅書堂出版。（本人之前找了好久才找的書）
讀者（投資人）比較知道作者另外兩本有名的著作：《選股戰略》、《征服股海》，財訊出版。在一年多前閱讀完本書之後，個人覺得這是初學者、投資人必讀的書，作者把簡單且重要的投資概論與發展詳細介紹，是上述兩本的初階書籍，閱讀完後對財務基本的概念與股市操作有很深刻的認識。

『按此閱讀書籍』

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陳祐霖 Xing Nan 筆於再次閱讀大師的著作，拜讀之後有不一樣的體認與感覺。（想到當初買到絕版的好書的快樂，非常興奮！）

短線交易秘訣》閱讀心得

短線交易秘訣》（Long-Term Secrets to Short-Term Trading）。賴瑞．威廉斯（Larry Williams）著。2000年。財訊出版社。（個人是看簡體版的）。作者賴瑞威廉斯是技術分析大師，美國著名的期貨交易員，會閱讀本書是因為書中提到的一些觀點可以彌補對技術分析的不足（先聲明，個人不相信技術分析畫個線圖就可以預測未來），可以看價格與成交量的趨勢，知道過去和現在發生什麼變化。
作者提到的一些短線交易的心得（智慧）與長期持有的觀點相反，這也可以補充自己對短線交易的知識。雖然說長期持有股票投資報酬率有10％，（但像日經225指數從歷史高點三萬八千多點一直持續至今已快二十年還是下跌，若從那時開始長期投資，到現在投資報酬率還是負的）。
折衷的方式是，讀者可以有些資金部位做主要的核心持股（長期持有），其它部分資金可以做短線交易（依照波動漲幅進出場），能使你在市場的長期與短期都有獲利方式（當然，可能會虧損！）。[注意：這部分讀者必須要自己考慮，投資有風險，僅供參考，風險後果自負，本人不負任何責任。]

『按此閱讀心得』

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陳祐霖 Xing Nan 筆於吸收不同的投資觀點，瞭解另一種操作方式可以應用在自己的投資哲學中，增加自己的投資「武器」。