從歐債危機來看台股發展走勢（PART 1）

        想必各位讀者在三、四個禮拜前，最早是冰島火山爆發影響交通航空，再看到佔據金融新聞媒體版面的是歐債危機的相關報導，說是從希臘開始蔓延，在擴展到南歐和西班牙等國家，使得歐盟國家的經濟金融受到嚴峻的考驗，也造成歐元的下跌貶值，影響到美國的股市發展，美國又有高盛銀行的問題，最後再來又加上兩韓關係緊張…等等因素，根據最新媒體報導全球的利空因素，造成最近一個月台股持續下跌，根據最新報導，台股五月的表現，共下跌709點，平均每位股民荷包減少21.7萬，從最近次高點8004點下跌到最深是7032點，大約下跌8.8％，約一成左右。



        在大約在5月初時，祐霖在社大上課時有講解說台股現今的表現，股市波動的程度是超乎於妳的想像，尤其當時台股是在8000多點剛下跌時，當時不建議社大學員在那時進場，因為其實這也算是在台股相對高點時期，未來會不會上漲，我不知道，但知道下跌的機會與程度是很大的，採取在旁觀望的態度，看看市場會如何發展。


        在歐債危機爆發之後，美國股市、日本股市、中國股市也都相繼下跌，台股當然也是跟隨著國際股市的波動下跌，新聞媒體或是一般投資人都認為經濟危機可能要到來了，但讀者可以自行去觀察，或是查閱大約三個禮拜之前的新聞報導，一遇到經濟危機或是金融市場的下跌行情時（或是遇到通貨膨脹時期），就會有一種投資商品的出現，就是所謂的黃金，或是一些相關的貴重稀有金屬的投資。一般投資人認為，唯有擁有稀少的貴金屬能夠抗跌保值，於是有所謂的黃金基金、黃金存摺、黃金相關的金融商品、或真的去購買實體黃金等，造成金價創有史以來的新高，衝破1300元，那時在社大上課時，也有告訴社大學員，你若看到新聞報導說：「XX金融商品創新高」，就要非常小心，不要進場投資，會不會上漲我不知道，但若現在進場買進，下跌的機會一定更大，反而容易被套牢，於是就建議社大學員要有反向思考，買不買黃金我是沒有意見，但是不是看到「創新高」三個字就忍不住想買進，而是要思索下跌的機會更大，或是應該黃金要在乏人問津價格相對較低的時候慢慢買進。


        果然，在還不到一個星期的時間，金價就迅速下跌到1100、1200元左右的價格，也不是說祐霖有神準的預測金價走勢的能力，我不是神，所以無法預測未來，但根據先前所學的投資觀念哲學來分析，當國家遇到所謂的經濟大蕭條、金融危機、市場動蕩不安以致於崩盤，這會使許多投資人把投資標的轉為貴重金屬的投資，如此推論，想必因為歐債危機的爆發，全球投資人會關注於所謂的抗跌保值的商品，而捨棄股市，所以會造成金價上漲以致於創新高。


        這裡要跟讀者說的是，你投不投資貴重金屬我是沒有意見，但是要去思考一個問題，你懂貴金屬投資嗎？若是你非常懂，是這領域的投資贏家，那我也就沒有意見。但若你都不懂，勸你最好不要跟著一窩蜂投資貴金屬，因為我想一般的散戶、或是投資人，有所謂的自己偏好投資的商品，可能是股票、基金、債券、房地產…等，我想應該很少有投資人都專精於股票、基金、房地產、債券、貴金屬、石油、原物料…等其它金融商品吧！若是的話，那我也沒有意見，但若不是如此，最好專精集中於某兩三項的投資即可，因為一般散戶投資人都有自己的工作，我們沒有那麼多的時間或精力去研究世界所有的投資商品。


        再來，在三個禮拜之前，也是金價創新高的時期，祐霖在社大上課時有發兩份的講義，講解到長期投資黃金（或說是貴金屬的投資）的情形，投資黃金能夠得到的年收益率是4.8％，其報酬率是遠低於投資股票（約10％），而歷史上大部分的時間，黃金投資的收益總是令投資者大失所望，而買進的時機是很重要的因素，另外還有許多其它的限制因素，社大學員若有把這觀念吸收之後，相信對於投資貴金屬會更加謹慎。

待續～～～

從歐債危機來看台股發展走勢（PART 2）

接上敘述：

        最近台股也是跌跌不休，雖然當中有幾天反彈，從近高點8190點（4/15）跌到最低點7032點（5/25），然後有些許的反彈，未來發展是怎樣，我無法預測，但這可以將自己所學的投資觀念加以推論：



1.自己投資的準則，台股投資的大方向：凡是8000點以上即為賣出；在6000～8000點中間為持有與觀望的階段，至少是保守；在6000點以下是可以考慮分批進場買進的時期。這是個人投資的主要大方向，但是會依據當時候的情形做些許的調整。


2.讀者可以自行去觀察群眾或是一般投資人，祐霖是根據群眾心理學與人的行為情緒去做區間的判斷，例如：在台股7500為基準，上下大約300點時候，那時臺灣的投資人主要的情形是過度進取、輕舉妄動，樂觀的情緒漸漸蔓延相信是會往上漲，好像臺灣的投資散戶都有「萬點情結」（這是祐霖自我觀察到的情形，每位臺灣投資人都期盼台股站上萬點，而大約都會在7500點左右大舉進場、甚至融資買進，讀者可以自行去查閱是否是祐霖所說的情形，在自己做判斷。）。
另外，在約5000點左右，可能上下300點的區間內，投資的的行為是過度謹慎、無所作為。可能是賠錢、斷頭、恐慌、不知所措，因虧損而拒絕面對股市…等情緒行為。很明顯可以看到台股的波動是大漲大跌，因為受到心理學說的反饋迴圈機制（正增強）的影響，一般投資人變會漲時看漲（如上萬點的行情）、跌時看跌（如出現所謂陽明山高度的論述），從台股的波段可以很清楚看到這兩種情形。


3.現在新聞媒體都在報導，或是分析師都會說現在是股市的回檔整理區，逢低可以進場，分批買進，預測底部是6800點，更有一些技術分析師說要等台股打第二、第三隻腳就為回穩上漲，祐霖聽到真的不知道要說什麼。記得之前說台股支撐是7500點，但是一跌破就改口7000點，等到接近7000點時在下修為6800點，各位讀這可以來看好戲，真的是如預測這樣嗎？
再來聽到打第一隻腳、第二隻腳後股市就會站穩上漲，真的嗎？那為何在2008年7月時出現技術線型很完美的兩隻腳後，要打出第三隻腳時就變成長短腳（到3955點），讓許多人套死在6800～7000點的區間，我想根本沒有任何一隻腳吧！


這說明一件事，金融相關人員都是短視近利的、眼光太短，因為唯有如此，他們才可以鼓動投資人進場投資，讓他們賺取相關費用，他們會說7000點是低點，已經從8004點跌了1000點，大約跌了一成，所以是低點可以分批進場，真的是這樣嗎？祐霖在投資或思考自己的投資哲學時，床邊都會放幾張走勢圖，一是台股大盤的、二是臺灣50的、三是中100的、另外還有其它走勢圖，這些不是用來預測未來走勢，而是知道相對的高低點在哪？讓自己心理有一個底，所謂台股的低點大約是在4000、5000點左右，而不是7000點，股市分析師都看太短了。


       雖然不能對未來台股走勢做預測，但要有自己的投資邏輯的推論，以下是個人的推論，若依此操作，後果風險自負，個人認為台股從低點3955點一直持續上漲到高點約8400點，已經漲了約110％左右，中間沒有經過幾次像樣的回檔或是修正，雖然有從8400點下跌到約7000點，和最近的一次下跌也約跌了1000點，修正大約一成多左右，若是根據歷史的經驗，兩成或是三成的下跌是很正常的（而且臺灣散戶是很情緒化的，所以波動更大），跌到5000多是有可能的，但我不知道什麼時候會發生，中國股市都下跌了兩成，所以會有幾次的修正或是回檔下跌，到時再看情形在做投資與決策的推斷。

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陳祐霖 Xing Nan 筆於台股7000多點的拉鋸戰（台股每到近7000點不管是上漲或下跌時都非常精彩，做多與放空廝殺的戰場，也是投資人心理的一個重要的情緒區間），上週五美股大跌122點，台股今天開盤會如何呢？
我不知道。但要有自己的投資哲學與投資決策。

社大教學上課實況

講授正確的股市投資理財觀念

社大學員專注聆聽

講解德國投機大師安德烈科司托蘭尼的雞蛋（股市循環魔圈），並加入自己對台股的見解[讀者可參見：一個投機者的告白，商智文化出版]

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陳祐霖 Xing Nan 筆於照片與本人都一樣好看，照片也沒有經過任何修片剪輯的動作，社大學員可以作證～～